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拉夏貝爾被存量包袱壓趴下,盲目擴張是自挖陷阱

來源: 紅星新聞 記者:蔡恩澤 2019-10-24 09:37

一直自詡為“中國版ZARA”的時尚服裝品牌上市公司拉夏貝爾,從風光上市到身陷虧損泥潭,不到兩年時間。這樣的尷尬,是緣于存量。

據《財經網》報道,截至2019年6月30日,拉夏貝爾境內零售網點的數量為6799個,半年銳減2470個,縮水27%,平均每天就有13家店鋪關閉。同一時間節點,拉夏貝爾存貨的賬面價值高達21.6億元。

媒體報道微博截圖

巨額存量,堵塞了拉夏貝爾的資金流,公司經營每況愈下。據媒體報道,根據半年報數據顯示,拉夏貝爾在2019年上半年的總營收為人民幣39.51億元,同比下降23.2%,凈利潤為人民幣-5.65億元,同比下降333.9%,即便是經調整后,歸屬于上市公司股東的凈利潤依舊為-4.98億元,較去年同期下降了311.2%。

經營數據太羞澀,股市表現同樣很難堪。上市之初,拉夏貝爾的發行股價為8.41元,巔峰時期市值曾達到120億元,但截至10月22日收盤,報收價僅為4.80元,市值跌至26.29億元,只是上市之初的21%。

曾經風光無比。拉夏貝爾2014年10月在港交所上市,3年后又在上交所掛牌,成為國內首家“A+H”兩地上市的服裝企業,驚艷四鄰。

只是花無百日紅,A股上市后的第二年,拉夏貝爾就開始在虧損的道路上奔跑。2018年半年報數據顯示,拉夏貝爾的凈利潤下滑20.20%,及至第三季度,又滑至36.10%。

2018年年報數據顯示,拉夏貝爾在2018年全年的凈利潤為人民幣-1.60億元,同比下降132%。2019年第一季度依然形容枯槁,虧損面繼續擴大,凈利潤再度大步下滑99.63%。

此后,拉夏貝爾因股權質押違約被監管部門警示。

這一切都是瘋狂擴張導致存量堆積,大量資金沉淀。有記者梳理發現,2014年至2018年,拉夏貝爾經營活動產生的現金流量凈額從8.55億元逐年減少至1.57億元。

2019年半年報顯示,截至6月30日,拉夏貝爾貨幣資金為3.63億元,較2018年末減少了近一半,短期負債達到16.57億元,流動負債為46.32億元,負債總計73.65億元,較2018年末增加了22.37億元。

敗落的蕭條讓人們勾起對拉夏貝爾往日繁華的留戀。

1998年5月,一個叫邢加興的福建商人創立了服裝公司,取了一個很洋氣的招牌“拉夏貝爾”(La Chapelle ),主攻大眾消費市場,并立志要把拉夏貝尓打造成“中國版Zara”。

Zara(颯拉)是1975年設立于西班牙隸屬Inditex集團旗下的一個子公司,既是服裝品牌,也是專營ZARA品牌服裝的連鎖零售品牌。

ZARA是全球排名第三、西班牙排名第一的服裝商,在87個國家內設立超過兩千多家的服裝連鎖店。

邢加興揮舞皮鞭,像趕馬車一樣,讓拉夏貝爾一路狂奔,他要讓拉夏貝爾與Zara一比高低。

2011年初,拉夏貝爾僅有3個女裝品牌,經急速擴張后,如今拉夏貝爾的子品牌數量高達近20個,涵蓋了女裝、男裝童裝等。

同樣是在2011年,彼時拉夏貝爾的線下門店數為1841家,此后持續高速擴張,并在2017年達到了頂峰,總共開了9448家店,幾乎“通吃”全國各大商場。

然而,拉夏貝爾的線下門店數卻與總營收成反比,不顧一切的擴張最終導致存貨激增。

從市場角度來說,服裝企業出問題,最先表現在存貨上,產品大量積壓,而受流行趨勢影響,服裝一積壓就成了處理品,身價陡降。這與地產、白酒等行業存貨具有保值增值力迥異,服裝行業的存貨是便宜貨,占用資金,侵吞利潤。時間一長,就動搖企業的根基。

眼下,拉夏貝爾正大甩賣。在清倉大賤賣的同時,將選擇出售不動產來度過難關。人們已經看到位于上海市閔行區的拉夏貝爾集團總部辦公大樓樓下,已經貼出了對外招租的海報。

而關店瘦身也是應對之策。2019年上半年,拉夏貝爾關掉了2400余家店,平均每天關掉超過13家店,截止2019年6月底,拉夏貝爾的線下門店數量僅剩6799家。

拉夏貝爾給民營企業上了一堂活生生的市場學教程課,盲目擴張等于是自挖陷阱。

(來源:紅星新聞 記者:蔡恩澤)

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